Saptamana 13.09.2008 - 19.09.2008

Profiturile corporatiilor americane amenintate de criza financiara

Al doilea sfert al acestui an a adus cea mai mare crestere a profitului din istoria companiei Big Oil, cele mai mari 6 companii care activeaza in industria petroliera anuntand o crestere de 40% a profiturilor totalizand 51,6 mld $. Aceasta crestere insa se pare ca nu v-a mai fii repetata prea curand, o data cu prabusirea pretului petrolului dupa ce atinsese valoarea record de 147$ in iulie. Scaderea pretului combustibilor nu va duce la cresterea profiturilor pentru alte companii o data cu scaderea cheltuielilor deoarece se pare ca aceasta scadere este un simptom al “distrugerii cererii” pe fondul globalizarii crizei financiare.

David Rosenberg, un economist al Merrill Lynch, afirma intr-un raport ca cei 4 factori care vor duce la scaderea profiturilor corporatiilor americane in viitorul apropiat sunt:

• scaderea profiturilor marginale;
• rambursarea datoriilor o data cu inasprirea conditiilor financiare;
• scaderea preturilor la energie;
• incetinirea cresterii economice in afara Americii in conditile in care 50% din profiturilor corporatiilor americane s-au facut in sucursalele de peste ocean si scaderea cererii determinata de intarirea dolarului

 Daca dolarul ramane la cursul actual si cresterea productiei industriale de peste ocean scade la 2% fata de 4,5% in prezent, cresterea profiturilor de peste ocean a firmelor americane va scadea in 2009 la 2,5% fata de 21% cat este in prezent, estimeaza domnul Rosenberg.

Lista firmelor amenintate de faliment cuprinde pe langa constructorii de cladiri si locuinte si firmele care produc si distribuie materiale de constructii si retaileri, casinouri, edituri si companii de cablu, astfel printre companiile supraindatorate si cu probleme de lichiditate se numara: Delta Air Lines, Toys “R” Us si Reader’s Digest.

Actiunile Lehman Brothers in cadere libera

Problemele bancii de investitii de pe Wall Street s-au accentuat o data cu anuntul facut de grupul corean de banci condus de KDB in care se renunta la preluare, acestea nereusind sa stranga sufficient capital pentru a putea acoperii pierderile curente cauzate de expunerile pe impumuturile ipotecare (ipoteci subprime). Pe langa acest anunt, preturile actiunilor a fost afectat si de anuntul unei pierderi de 3,9 miliarde $ pentru al treilea sfert mult mai mult decat se anticipase initial.

Standard & Poor’s, o agentie de rating, a anuntat in timpul saptamanii ca va scadea ratingul datoriei Lehman, daca acest lucru se va intampla, creditorii vor cere bancii sa puna alte cateva miliarde de $ ca garantii suplimentare. Desi in trecut Lehman Brothers a depasit in mai multe randuri situatii critice, intr-o piata atat de turbulenta cum este cea de acum datorita crizei care a lovit SUA, experientele trecutului nu mai sunt neaparat relevante.

Astfel se pare ca singura sansa pentru banca de investitii la ora actuala este o fuziune, dar la momentul actual doritorii nu sunt multi.

Paulson salvatorul

Criza economica americana se adanceste si o data cu aceasta Hank Paulson intra in istorie ca cel care a initiat cea mai mare nationalizare din istoria recenta a SUA, trezoreria SUA preluand Fannie Mae si Freddie Mac, doi dintre cei mai importanti operatori de pe piata americana a ipotecilor, aceste doua companii garantand aproape jumatate din volumul acestei piete si finantand in anul curent aproape 4 din 5 ipoteci.

Aceasta preluare insa nu va stopa scaderea pietei locuintelor, Jan Hatzius de la Goldman Sachs anticipand o scadere de 10% a preturilor locuintelor in perioada urmatoare si pierderi legate de ipoteci care vor totaliza 636 mld $.

Astfel se pare ca cea mai mare interventie a Trezoreriei din istoria recenta nu este sufficienta pentru a reda increderea populatiei grav afectata de cea mai mare scadere a preturilor locuintelor din istoria moderna a SUA.